Da tre anni ormai i mercati sono alla ricerca di un equilibrio che appare sempre lontano. Vi hanno contribuito il crollo delle attese di crescita nelle telecomunicazioni, la crisi delle linee aeree dopo l'11 settembre, la stagnazione di grandi economie come quella tedesca, le pesanti difficoltà di paesi come Argentina e Venezuela. La guerra in Iraq è a questo punto un ulteriore e più pesante elemento di incertezza.